Greg Brown von Motorola Solutions kassiert einige seiner Chips ab

Greg Brown profitiert von seinem Wagnis, vor 14 Jahren CEO von Motorola zu werden, als er wettete, dass er einen weitläufigen, einst dominierenden Technologiegiganten retten könnte, der bereits ins Wanken geriet, als die Wirtschaft in eine massive Rezession stürzte.

Der 61-Jährige nähert sich seit 2008 einem Vorsteuergewinn von einer halben Milliarde Dollar aus Aktienverkäufen. Er hat diese Woche 200.000 Aktien für einen Vorsteuergewinn von 33,5 Millionen Dollar verkauft. Laut Wertpapierunterlagen plant er, 869.229 weitere Aktien zu verkaufen, was ihm nach Abzug der Kosten für die Ausübung von Optionen zum Erwerb der Aktien zusätzliche 134,5 Millionen US-Dollar einbringen würde.

Vor dieser Woche hatte er bereits rund 295 Millionen US-Dollar mit früheren Aktienverkäufen verdient, seit er den Spitzenjob übernommen hatte. Das Unternehmen, das jetzt als Motorola Solutions bekannt ist, sagt, dass Browns bisheriger Nachsteuergewinn näher bei 175 Millionen US-Dollar liegt.

Brown hat mehr von Aktienverkäufen profitiert als eine Handvoll Kollegen, die seit mindestens einem Jahrzehnt andere große Aktiengesellschaften in Chicago leiten, wie Sicherheitsunterlagen zeigen. Am nächsten steht Debra Cafaro, die seit 1999 CEO des Immobilienunternehmens Ventas ist. Ihre Aktiengewinne vor Steuern belaufen sich auf insgesamt 208 Millionen US-Dollar. Tom Wilson, seit 2007 CEO von Allstate, hat einen Gewinn von 175 Millionen US-Dollar. Scott Santi von Illinois Tool Works hat seit 2012 nach Kosten für den Erwerb von Aktien 127 Millionen US-Dollar eingesammelt. Miles White, der 21 Jahre lang CEO des Medizingeräteherstellers Abbott Laboratories war, hatte einen Vorsteuergewinn von 124 Millionen US-Dollar, als er die Rolle des Vorsitzenden verließ Im Dezember. Terrence Duffy, der seit 2002 CEO oder Vorsitzender der CME Group ist, verzeichnete einen Gewinn von 63 Millionen US-Dollar vor Steuern.

Browns Erfolg spiegelt sowohl die lange Reise für ihn und Motorola als auch die lebensverändernden finanziellen Belohnungen wider, die den Job des CEO einer Aktiengesellschaft so verlockend machen. Sein Glücksfall ist ein extremes Beispiel dafür, wie sich die Vergütungsstrategien auswirken können, die börsennotierte Unternehmen seit langem als gleiche Teile von Risiko und Belohnung angepriesen haben. Unternehmen geben CEOs riesige Mengen an Eigenkapital in der Theorie, dass sie reich werden, wenn die Aktionäre es auch tun.

See also  Splunk ernennt Gary Steele zum Chief Executive Officer

Der Aktienkurs von Motorola ist laut Bloomberg-Daten um 237 % auf 221,57 $ gestiegen, seit Brown am 1. Januar 2008 CEO wurde. Der S&P 500 ist in dieser Zeit um 197 % gestiegen.

„Die Kritik an Optionen ist eine Führungskraft, die sehr gut sein könnte, einfach weil der Markt in dieser Zeit gestiegen ist und die Wirtschaft stark war. Es könnte einfach Glück sein“, sagt David Denis, Professor an der University of Pittsburgh.

Browns Ergebnisse über seine gesamte Amtszeit stellen ihn in die Mitte seiner Kollegen. Die Aktien der CME Group sind in Duffys 20 Jahren an der Spitze um 3.340 % gestiegen und haben damit laut Bloomberg-Daten den Zuwachs des S&P von 381 % weit übertroffen. Abbott Labs legte unter White um 513 % zu, verglichen mit 283 % für den S&P. Ventas stieg während der Amtszeit von Cafaro um 1.294 %, verglichen mit einem Anstieg von 224 % auf dem breiteren Markt. Seit Santi CEO wurde, sind die ITW-Aktien um 262 % gestiegen, verglichen mit 215 % beim S&P.

Durch eine Sprecherin lehnte Brown eine Stellungnahme ab. Aber das Unternehmen sagt, ein besserer Maßstab für seine Leistung sei der Aufstieg von Motorola seit 2011, als Brown sein verlustreiches Mobiltelefongeschäft ausgliederte, das jetzt als Motorola Mobility bekannt ist. Laut Bloomberg-Daten sind die Aktien seitdem um 497 % gestiegen, verglichen mit 243 % für den S&P 500. Inklusive Dividenden beträgt Motorolas Gesamtaktionärsrendite 625 %, verglichen mit 328 % beim S&P. (Die Gesamtrendite beinhaltet nicht den Wert von Motorola Mobility, das 2012 von Google für 12,5 Milliarden US-Dollar übernommen wurde.)

Carl Icahn, ein aktiver Aktionär, der mit dem ehemaligen CEO Ed Zander um die Zerschlagung von Motorola gekämpft und sich letztendlich durchgesetzt hat, sagt, dass Brown jeden Aktienreichtum verdient hat, den er geerntet hat. „Motorola wäre nicht so erfolgreich gewesen, wenn Greg nicht gewesen wäre“, sagt Icahn, der kurz nach der Aufspaltung einen Großteil seiner Aktien verkaufte. „Ich bin nicht dagegen, dass CEOs viel Geld verdienen, wenn die Aktie steigt. Die Aktie stieg. Greg ging ein Risiko ein. Er hat das Unternehmen auch wirklich gut geführt.“

See also  F64 organisierte das erste Live-Shopping-Event mit VTEX-Technologie - Business Review

Der Corporate-Governance-Experte Charles Elson sagt, er nehme es Brown nicht übel, Aktienvermögen anzuhäufen. Aber er mag die Idee nicht, dass ein CEO seine Aktien verkauft. „Einhundertfünfzig Millionen sind eine Menge, die man vom Tisch nehmen kann, während man noch CEO ist“, sagt der Professor der University of Delaware. „Es ist nicht das beste Signal, wenn Sie verkaufen. Wenn Sie glauben, dass das Unternehmen eine glänzende Zukunft hat, warum verkaufen Sie es jetzt? Sollten andere dir folgen?“

Das Unternehmen stellt fest, dass die Aktie, die Brown verkauft, wie bei früheren Verkäufen auslaufende Optionen beinhaltet. Optionen zum Erwerb von Aktien sind wertlos, wenn sie nicht bis zu ihrem Ablaufdatum ausgeübt werden, aber Führungskräfte sind nicht verpflichtet, die Aktien beim Erwerb zu verkaufen.

Brown hält noch Optionen zum Erwerb von 2,6 Millionen Aktien zu Ausübungspreisen zwischen 51,33 $ und 81,37 $.

Er hat gelegentlich Kritik von Aktionären für seine Bezahlung auf sich gezogen, insbesondere bevor die Aktie in den letzten Jahren in die Höhe schnellte. Aber Brown hat seinen Reichtum im Allgemeinen aus dem Rampenlicht gehalten, bis Boulevardzeitungen berichteten, dass Popstar Bruno Mars letzten Herbst bei der Hochzeit seines Sohnes  auf Cape Cod spielte, wo der CEO ein Feriendomizil besitzt . Mars erhält Berichten zufolge 3 Millionen US-Dollar für private Veranstaltungen.

Motorola war ein Turnaround-Projekt, als Brown, damals 47, befördert wurde, um Zander zu ersetzen, einen ehemaligen Software-Manager, der den Erfolg des Razr fuhr, bis Konkurrenten die Mobiltelefonindustrie übernahmen.

Der Umsatzkoloss in Höhe von 36,6 Milliarden US-Dollar sank mit dem schnell sinkenden Vermögen seiner Telefoneinheit. Brown gliederte das Telefon- und Kabel-Set-Top-Box-Geschäft aus und verkaufte andere Geschäftsbereiche, um sich auf tragbare Notfunkgeräte und Versandausrüstung zu konzentrieren. Das Unternehmen schrumpfte 2015 auf 5,7 Milliarden US-Dollar Umsatz und 14.000 Mitarbeiter, erholte sich aber im vergangenen Jahr wieder auf 8,2 Milliarden US-Dollar Umsatz und fast 19.000 Mitarbeiter, als Brown Software-, Dienstleistungs- und Videotechnologieunternehmen erwarb.

See also  Adia Sowho: Das neue Gesicht von MTNs Tech-Makeover

Viele der Tausenden von Motorola-Absolventen in der Gegend von Chicago haben beklagt, wie das Unternehmen an Größe und Prestige geschrumpft ist. James Schrager, der Unternehmensstrategie an der Booth School of Business der University of Chicago lehrt, sagt, es sei die richtige Entscheidung gewesen. „Manche Probleme kann man beheben. Manchmal muss man andere verkaufen oder schließen“, sagt er. „Greg hat das Risiko, es zusammenzuhalten, nüchtern eingeschätzt. (Motorola) könnte Kmart gewesen sein. Es hätte Sears sein können.“

Dave Novosel, ein Anleihenanalyst, der Motorola seit Jahren bei Gimme Credit begleitet, sagt, dass sich der freie Cashflow seit der Auflösung auf etwa 1,6 Milliarden US-Dollar pro Jahr mehr als verdoppelt hat. Die Vorsteuergewinnmarge des Unternehmens ist von 21 % auf 26 % gestiegen. Seit 2015, nach dem Verkauf des Barcode-Scanner-Geschäfts an Zebra, hat sich der Gewinn von Motorola von 643 Millionen US-Dollar auf 1,25 Milliarden US-Dollar fast verdoppelt. Das Unternehmen hat seit 2011 Aktien im Wert von 13,9 Milliarden US-Dollar zurückgekauft.

Browns Aktienzahltage stammen größtenteils aus großen Optionszuteilungen, die er im Zusammenhang mit seiner Ernennung zum CEO im Jahr 2008, dem Abschluss der Auflösung des Unternehmens im Jahr 2011 und im Jahr 2015 erhielt, als die Private-Equity-Firma Silver Lake Partners über eine Wandelschuldverschreibung 1 Milliarde US-Dollar in Motorola investierte .

„Sie gaben ihm ein Optionspaket. Wenn der Aktienkurs steigt, werden Sie einen Haufen Geld verdienen“, sagt Jason Petitte, Analyst bei der in Chicago ansässigen Kovitz Investment Group, einem Vermögensverwalter, der Motorola während der Razr-Katastrophe gerettet hat, bevor er wieder eingestiegen ist vor ein paar Jahren. Sie hält nun rund 500.000 Aktien. „Die Aktionäre haben auf dem Weg gute Arbeit geleistet.“